容易投资于研究——道：如何超越贪婪和恐惧

毫无疑问，最近的股市是过去二十年来最恐慌的阶段之一。几个现象，很少有人敢逆市买进。很少有乐观的看法。恒生指数在过去 30 至 40 年来首次跌破 30 年移动平均线。 2008年，恒生指数收于20年移动平均线之上，恒生国企指数收于2008年最低月以下。截至收盘，该指数本月已下跌24%。历史上最大的月度跌幅是2008年10月的27%。更严重的是中概股和恒生科技指数，创下2000年以来的最大跌幅，跌幅超过70%。恐惧贪婪指数怎么算，A股这边的情况也比较严重。沪深300、上证50指数本轮跌幅与2015年基本接近，杀伤力更大。从2021年2月开始，到现在已经12个多月了。其次，本轮熊市中白马股的跌势更为严重。多只优质消费、医药等白马股出现上市以来最大跌幅，杀伤力远超2018年和2015年。虽然整体市场跌幅不如2008年，但估值水平在本轮下跌起点不高，恐慌和对市场的伤害比较少。

面对这样的市场，我们如何超越贪婪和恐惧？恐惧来自未知，人们害怕他们不知道的东西。超越对市场的恐惧，我们需要客观地分析市场，了解市场：

短期因素：我们可以通过比较几个主要指标来发现问题。

与美股相比，上证综指较早前的道琼斯指数更具弹性。基本上可以排除美国的主要影响。

可见，近期A股真正的暴跌发生在俄罗斯收市之后。俄乌战争，MSCI新兴市场指数基金遭遇外资赎回，俄罗斯禁止外资抛售，则MSCI基金遭遇赎回+俄罗斯不能抛售=中概股加速减持。外资引发的被动抛售潮引发了连锁反应，因此造成了A股短期流动性问题，基本与基本面无关。有两种方法可以打断这种反馈循环：休战或 A 股管理层干预。

停战：黄金和原油这两个最敏感的目标连续一周大幅下跌，战局实际上发生了微妙的变化。这两个国家都没有长期的资金用于这场战争，也不能无休止地打。此外，欧洲负担不起。美国虽然想拖延一段时间，但其他国家也不是傻子。所以，战争很快结束的可能性还是很大的。

在管理层干预方面：央行交出万亿利润，券商的支持，一些较好的经济数据的发布等已经提醒投资者不要非理性抛售。如果不能阻止，管理层肯定有更多的手段，股市再次持续崩盘的可能性很低。

长期因素：

我们来看看A股目前的位置。打开月烛图，998点、1664点、1849点、2440点，再看这些历史底点，都逐渐过高。从主趋势线延长线的位置来看，2800附近是最大的支撑区域。从最近的3700点，已经下跌了600多点。接近3000点。再悲观，也只有100-200点的空间。有必要盯着这么小的空间恐慌吗？

当然没有人能预测未来，但需要注意的是恐惧贪婪指数怎么算，本轮大跌不会改变中国经济长期向好的趋势，也不会改变优秀企业业绩持续增长的势头；中国还是一样的中国，公司还是一样的公司，优秀公司的商业模式没有因为部分资金的抛售而改变，优秀公司的发展势头也没有因为疫情或者任何人的原因而改变抛售。

根据当前的经济状况买卖股票也是不明智的。正确的方法基于您的投资回报率。你知道，当你认为经济的一切都清楚时，价格一定很高。正确的做法应该是看当前的资产价格是否足够便宜，是否有足够的安全边际，是否对未来社会是必要的。不必等最低点出来再开始。底部20-30%的波动，不足以支撑未来2-3倍的空间。至于买公寓还是战略投资，就看你的投资风格了。另外，要注意控制杠杆。

熊在战斗的最后，公牛就像猛禽，都到了极限。

如下，你会如何选择？

未来我们可能会迎来一个长期的复苏和舒适周期，现在应该是投资者最幸福的时刻，因为未来十年可能再也不会看到这么糟糕的市场了，至少下一个三年可能是个好日子。

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